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米国におけるスタグフレーションに関する分析が増えている。 連邦準備制度理事会（FRB）は、弱まる労働市場と高まるインフレ圧力との綱引きの中で政策決定を行っている。 このうち、どちらがより大きな不確実性と懸念材料となっているだろうか？ 答えは明らかだ。 パウエル議長は前回、利上げの決定を先送りし、その結果、インフレ圧力が米国経済に深刻な打撃を与えた。 さらに、次期議長となるウォッシュ氏の政策は依然として予測不能だ。 市場にとってはかなりの驚きとなるだろうが、パウエル議長が5月に退任することを考慮すれば、先制的な利上げの可能性は高いと見られている。私の知る限り、これを公言しているエコノミストはいない。 重要なのは、金利こそが金融市場について最も多くのことを教えてくれるという点であり、これは金融専門家の間では常識となっている。 FRBの金利政策を予測することは、当機関の主要なテーマである。 残念なことに、冷戦研究への関心が薄れているためか、この新しい学問分野、すなわち「外交経済学」を理解している専門家は、世界でもわずかしかいない。 冷戦研究の本質 - 世界の極体制（Polar system) 極体制は現在分裂しており、各問題に対する国際的な注目は分散している。 これは、混乱の始まりを意味する。 DeepL.com（無料版）で翻訳しました。